Investire in Oro Fisico, io ho Scelto la Sterlina d’Oro. Completo di Guida all’Acquisto e alla Vendita.

con chi hai aperto il tuo conto?

Scusami inquisitore, dimmi se sbaglio qualcosa. Se tu ad es. compri l’oro 18 carati a 21.5€ facendo una proporzione è come se pagassi il 24 carati a 28.6€ + aggiungiamo il costo per la fusione ed assaggio (100 euro) + aggiungiamo il fatto che non sempre nel 18 carati ci sono esattamente 750 gr…
Mettiamo caso che ti ritrovi 1000 grammi e li hai pagati 28700€. Cashgold vende i lingotti da 100 grammi al momento a 36.19€ al grammo. Quindi 36190 – 28700 = 7490€ di differenza?? Ma è possibile?? E poi non mi torna il fatto che al momento il fixing di londra da come prezzo 34.5€ al grammo!! O cashgold non aggiorna mai i prezzi o sono proprio dei ladri… Poi mi devi dire se è anche facile alle aste riuscire a comprare a 21.5€ al grammo…. non credo sia così facile…

 Soprattutto terreni… nei prossimi anni saranno uno dei pochi fattori produttivi in grado di creare vera ricchezza…

Si, hai ancora l’e monete ? Da dove digiti?

Non ne sono poi tanto convinto.
Intendo dire che le paure di questi mesi hanno fatto capire ad un sacco di gente – compreso il sottoscritto – quanto l’oro possa essere importante. E per molti di noi, questa e’ una lezione che restera’ per la vita.
Per me, almeno, e’ cosi’.
E se dovessimo essere in tanti a ragionare in questo modo, la domanda potrebbe restare comunque piuttosto sostenuta.

Intanto devi girare per diversi spacciatori di oro della tua zona, a me è capitato di trovare prezzi migliori in provincia di Genova. Ora faccio una telefonato e se c’è oro nella forma che desidero prendo e mi faccio una gita fuoriporta.
Poi considera l’acquisto on-line, ti consiglio Gold Dreams (tedesco) purtroppo momentaneamente sprovvisto di sovrane, considera in sostituzione i 2 Rand che sono esattamente la stessa cosa.

 Non investire in oro. Te lo dico perchè sei uno studente e proprio perchè ti sudi i soldi con il duro lavoro durante l’estate. L’oro è arrivato al capolinea! Fidati di un idiota!

Buffett sta paragonando 3 cose diverse; (1) Materie prime (2) Fattore di produzione (3) Complessi di fattori di produzione (Imprese), facendo un paragone stupido, che pare avere molto senso visto l’hype che l’oro genera, ma che potrebbe essere fatto con qualsiasi altra commodities, tipo il rame;

“…Se io dicessi, se prendessimo tutto il rame del mondo e lo fondessimo in un immenso cubo, potremmo comprare con il suo valore monetario un sacco di terre e un sacco di azioni di società importanti (Apple, Microsoft, Volkswagen), che in X tempo produrrebbero un sacco di utili, mentre il Rame nello stesso X tempo non farebbe nulla e non produrrebbe niente si ossiderebbe e diventerebbe tutto verde,  dunque se mai me lo domandassero meglio avere un sacco di terre e un sacco di azioni che tutto il rame del mondo…”

Ha senso? E se fosse stato del ferro, dell’uranio, del silicio o del palladio non sarebbe cambiato nulla dal punto di vista di Buffet, nessuna commodities paga dividendi e produce utili, anzi comporta costi di stoccaggio e nel caso di commodities organiche c’è pure il fattore ‘deperibilità’. Dunque sarebbe stupido investire in commodities.

Warren Buffett è un grande investitore, io personalmente ammiro il suo stile di investimento ed ho studiato con attenzione il suo maestro Graham, e francamente non mi sorprende che non sia un grande amante dell’oro e delle commodities in genere; da buon ‘value investor’ è un cacciatore di ‘disallineamento temporale del valore’; cerca società che in questo momento reputa sottovalutate dal mercato (tipo se la loro quotazione è inferiore al valore del patrimonio o alle riserve di cassa) e le tiene fin quando questo disallineamento temporale finisce. Questo approccio ovviamente non può essere applicato a nessuna commodities delle quali non può essere valutato ne il flusso di cassa o del patrimonio, ecco perchè ne Buffett e nemmeno il suo maestro Graham, vanno pazzi per l’oro e lo definiscono senza valore intrinseco, rifugio per disperati o peggio pura speculazione.
Ma il fatto che questo metodo di valutazione non possa essere usato per le materie prime non rende le commodities prive di valore economico, ne rende pazzi speculatori chi investe in commodities, semplicemente, i value investors non hanno alcun hint per calcolare il valore e se volessero investire in questo campo dovrebbero affidarsi alla logica, all’evidenza e al buonsenso, così come sulle aspettative.

 
Andiamo alla questione del valore d’uso e citiamo Adam Smith;

” La parola valore… ha due differenti significati, e a volte esprime l’utilità di alcuni oggetti altre volte il potere d’acquistare altri beni. Potremmo chiamare questi due ‘valore in uso’  l’altro ‘valore in scambio’. Cose che hanno grande valore in uso spesso hanno poco o nessun valore in scambio mentre cose che hanno grande valore in scambio  non hanno poco o nessun valore in uso. Niente è più importante dell’acqua ma questa può acquistare difficilmente qualcosa, [...] Un diamante al contrario non ha praticamente nessun valore d’uso; ma grandi quantità di altri beni possono essere acquistati in cambio di esso”

Allora cosa vale di più un bicchiere d’acqua o un diamante si domandava l’economista inglese, a questa domanda si diede due risposte una “in uso” l’altra “in scambio”. Ma perchè qualcuno vorrebbe scambiare una cosa di grade utilità con una cosa di poca utilità? Mistero, Smith non va oltre.

Smith così facendo introduce un concetto di irrazionalità del prezzo di mercato, che sarebbe dovuta servire per introdurre una teoria di ‘valore di pieno equilibrio’ approssimativamente simile al concetto di ‘valore intrinseco’, con il quale Smith intendeva “il prezzo di un bene in una condizione economica di pieno equilibrio”. Ma questo prezzo di pieno equilibrio non possiamo definirlo, perchè la condizione di pieno equilibrio non viene mai raggiunta, ergo,  il prezzo dei beni continua a mutare nel tempo, di conseguenza l’intero concetto di valore d’uso è inservibile per una qualsiasi analisi di valore, dato che un ‘valore d’uso’ universale non esiste.

Ma il paradosso del valore e di conseguenza anche i prezzi hanno una soluzione, secondo il predecessore di Smith, Richard Cantillon;

“E’ chiaro che la quantità dei prodotti o delle merci in vendita, in proporzione alla domanda  o al numero dei compratori, è la base sulla quale è fissato e si è sempre fissato il prezzo di mercato [...] la domanda è soggettiva e dipende dagli umori, gli agi e gli stili di vita  [...] è il parere dell’umanità che conferisce valore a collane, tessuti, vestiti pregiati , rame e altri metalli”

Cantillon spiega dunque che il valore di un bene è dato dal combinato disposto fra ‘utilità’ e ‘scarsità’ con la valutazione soggettiva di dell’offerta. Più è utile il bene più vale e più costa, più è comune il bene meno vale e meno costa, se la propria previsione è che l’offerta di un dato bene aumenterà allora valore/prezzo calano  se invece si valuta la quantità presente come  superiore a quella futura allora il valore e il prezzo sale.

Arriviamo all’oro, l’oro ha un uso conferitogli dalle sue caratteristiche fisiche, al pari di altri metalli  ed è  vero non produce valore di per se al pari delle altre materie che se non vengono trasformate rimangono pietre o materiale da macero, ma l’oro ha anche una caratteristica bizzarra incarna un valore da millenni quello della moneta di scambio ed oggi continua ad essere un metallo ufficiosamente monetizzato, tanto è vero che esistono degli istituti chiamati banche centrali che custodiscono, vendono e comprano oro, anche se tecnicamente non avrebbero bisogno di fare ciò visto che a livello formale l’emissione di moneta non è ancorata ad alcuna riserva aurea. Il mercato non ha mai mollato l’oro dalla sua cessazione nel 1971 e non sono io a dirlo ma è la serie storica che da quella data con il valore imposto di 35 $ l’oncia ha segnato un continuo trend al rialzo sino ad oggi, questo perchè la sua estromissione dall’ambito dei medium monetari non è stata frutto di un processo di mercato come avvenne per il bronzo o per il rame, ma per scelta politica, e siccome la legge può imporre dei comportamenti ma non può mutare la percezione o le aspettative l’oro è rimasto la dove era.

Per il resto non credo che bisogna buttarsi a capofitto sull’oro e non considerare anche l’acquisto di terreni produttivi e magari di aziende, quello che bisogna capire è quello che si intende cercare, i terreni sono fattori produttivi, le aziende sono complessi di fattori produttivi, l’oro/l’argento/platino/palladio sono materie prime ‘particolari’ perchè rare e solo momentaneamente (70 anni per l’oro  e 120 anni per l’argento) demonetizzate.

Detto questo spero che ti basti la risposta e che questo riduca un certo ‘astio’ che hai verso la materia, cosa che non capisco se essere dipendente da un fattore oggettivo o da un semplice fatto di antipatia per chi investe in commodities.

PS; Non traete nessuna valutazione dalle mie conclusioni, non vendo oro, non possiedo oro (a parte quello ornamentale) e , disgraziatamente, le mie condizioni non mi consentono di effettuare questo tipo di investimenti, sono solo un giovine economista e lavoratore.