Il natural gas continua la sua discesa senza fine e senza rimbalzi degni di nota a causa del livello scorte più alto degli ultimi 10 anni e sicuramente il tempo ha giocato nel 2011 in sfavore del rialzo dei prezzi, come è vero che questi prezzi stanno accelerando il passaggio da carbone a natural gas non solo in uso domestico ( a discapito dell’heating oil) ma anche in uso industriale dove il carbone viene sostituito da un molto più conveniente natural gas anche in virtu dell’obbligo dell’epa per le centrali elettriche di chiudere con il carbone per passare al meno inquinante natural gas.
Ormai è più di un mese che non vedo segnali di inversione dal punto di vista tecnico e il mese di giugno 2011 è stato il punto di svolta perchè prima stavamo cominciando a creare i presupposti per un bull market ed anche il livello delle scorte stavano favorendo questa inversione ma poi qualcosa è cambiato nel quadro tecnico dando un’affondo che non credevo possibile come ampiezza al ribasso (mi sono reso conto del dramma alla prima di novembre).
Le coperture aperte nel 2008/2009 hanno favorito utili nonostante prezzi sotto i 4,20$ ritenuti i punti di pareggio per alcune società estrattive (per altre il prezzo rimane sopra i 5$, dando uno sguardo ad alcune società ho visto che nel 2012 finiscono tutte le coperture e se il prezzo non ritorna sopra i 5$ questi sono costretti a chiudere pozzi in numero molto maggiore facendo crollare il numero delle trivelle dedicate all’estrazione del natural gas.
Bene, dopo avervi riassunto la situazione perversa nella quale ci troviamo vorrei passare ai grafici.
Il quadro tecnico chiamerebbe per il mese di gennaio il retest dei 2,50$ circa per poi partire al rialzo fino ai 4$ nel giro di poche settimane, devo dire che non ho mai trovato un grafico così brutto ed il continuo scendere senza fiato per il rialzo lascia senza parole anche in virtù del fatto che erano anni che le rette verdi e rosse aiutavano a capire i punti di svolta per il natural gas ed ora salta tutto. Quando si scende così c’è poco da fare e fino a che non ritorna sopra 3,88$ non credo all’inversione del trend.
Nel settimanale ho messo in luce il ciclo a 10 anni e la retta rossa evidenza il minimo se di ciclo a 10 anni parliamo, per il resto oltre alle divergenze rialziste nel giornaliero e settimanale non c’è molto altro da dire se non che i volumi sono scesi di molto come spesso accade e come scrivono dal canada il sell-off delle ultime settimane del 2011 è dovuto anche (in minima parte) dalla chiusura delle posizioni di alcuni hedge fund.
Riallego il grafico di gann con ventagli per mostrarvoi come da giugno 2011 siamo cambiati tutti i presupposti per il rialzo e di come abbiamo rotto tutti i livelli importanti ed adesso siamo sulla scadenza ciclica che preannuncia un rialzo per alcuni mesi (scadenza ciclica molto forte), sarà vero? Solo il mese di gennaio ci dirà che cosa può succedere ed allora vediamo che accade nella settimana entrante e se ritorniamo sopra l’ultima retta viola.
Sul mensile dobbiamo chiudere positi in gennaio 2012 altrimenti la discesa ulteriore si preannuncia devastante perchè potremmo tranquillamente rivedere i 2$ e li vi voglio ………non sarà possibile andare in guadagno per nessuna compagnia anche in caso di coperture.
Il rapporto petrolio natural gas rimane sopra i 33 ed ormai è sempre più conveniente spostare trivelle dal natural gas al petrolio, devo dire che mi aspettavo un rialzo maggiore a favore delle trivelle per il petrolio ma forse gli operatori non credono ad un prezzo così basso per il natural gas ed allora attendono ……oppure devono comunque produrre per via delle concessioni che hanno firmato e che li obbligava a trivellare ed estrarre fino al 2011……….ma adesso sono scaduti la maggior parte dei vincoli e i dati del mese di gennaio ci chiariranno meglio quale impatto ha il problema delle concessioni.
Le trivelle sono leggermente salite ma era prevedibile un piccolo rimbalzo, ora il mese entrante mi aiuterà a capire molte cose come prezzo di pareggio per l’estrazione e reale entità del problema concessioni a trivellare. Attendiamo.
Come vedete le scorte sono altissime a livelli molto alti che non possono che deprime il prezzo del natural gas, a novembre abbiamo avuto il picco produttivo ed è cominciato a scendere progressivamente ma la domanda non è cresciuta per la mancanza del freddo e questo ha fatto schiantare i prezzi.
Questo dato è preso in esame per capire la possibilità di copertura per le società estrattive che senza coperture sarebbero in forti perdite, devo dire che un livello così basso mostra che il contago ormai è esaurito e questo potrebbe aiutare una facile ripresa delle quotazioni a livelli (5$???) tali dai quali possono ricominciare a coprirsi.
Bene, finisce anche questo articolo e vi posso assicurare che ci mettomolte ore a farlo anche in virtù del fatto che devo leggere molto per capire meglio la situazione………devo anche dirvi che non si riesce a capire il mercato e di come possa sostenere livelli di prezzo per mesi sotto i 4$….possiamo solo sperare che sia un ciclo a 10 anni.
saluti
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